Topp 4 strategier för att hantera en obligationsportfölj För den informella observatören verkar obligationsplacering vara lika enkelt som att köpa obligationen med högsta avkastning. Även om det här fungerar bra när du handlar för ett certifikat av deposition (CD) hos den lokala banken, är det inte så enkelt i den verkliga världen. Det finns flera alternativ tillgängliga när det gäller att strukturera en obligationsportfölj, och varje strategi kommer med egna kompromisser. De fyra huvudstrategierna som används för att hantera obligationsportföljer är: Passiva, eller köp och håll Index-matchning eller kvasi passiv immunisering. eller kvasi aktiv Dedikerad och aktiv Läs vidare för att få reda på hur dessa fyra strategier används. (För mer om obligationer läs Bond Basic Tutorial.) Passivbindningsstrategi Den passiva köp-och-inne-investeraren ser normalt ut att maximera de intäktsgivande egenskaperna hos obligationer. Förutsättningen för denna strategi är att obligationer antas vara säkra, förutsägbara inkomstkällor. Köp och håll innebära att man köper enskilda obligationer och håller dem till förfall. Kassaflöde från obligationerna kan användas för att finansiera externa inkomstbehov eller kan återinvesteras i portföljen i andra obligationer eller andra tillgångsklasser. I en passiv strategi finns inga antaganden angående riktningen för framtida räntor och eventuella förändringar i det nuvarande värdet av obligationen på grund av förändringar i avkastningen är inte viktiga. Obligationen kan ursprungligen köpas till ett premie eller en rabatt, under förutsättning att fullpengar kommer att erhållas vid förfallodagen. Den enda variationen i den totala avkastningen från det faktiska kupongutbytet är reinvesteringen av kupongerna när de uppstår. På ytan kan det tyckas vara en lat stil att investera, men i verkligheten ger passiva obligationsportföljer stabila ankare i grova ekonomiska stormar. De minimerar eller eliminerar transaktionskostnader. och om de ursprungligen genomfördes under en period med relativt höga räntor har de en anständig chans att överträffa aktiva strategier. (Behöver mer insikt om köp och håll strategier. Läs tio tips för den framgångsrika långsiktiga investeraren.) En av de främsta orsakerna till stabiliteten är det faktum att passiva strategier fungerar bäst med mycket högkvalitativa, icke-konverterbara obligationer som regeringen eller investment grade företags eller kommunala obligationer. Dessa typer av obligationer är väl lämpade för en buy-and-hold-strategi eftersom de minimerar risken för förändringar i inkomstströmmen tack vare inbäddade alternativ. som skrivs i de aktuella bindande förbunden och stannar i förbindelsen för livet. Liksom den angivna kupongen kan samtals - och säljfunktioner inbäddade i ett obligationslån låta problemet ske på de angivna marknadsförutsättningarna. (För att lära dig mer om alternativ, läs vår handledning för grundläggande funktioner.) Exempel - Call Feature Company En emission av 100 miljoner 5 obligationer till den offentliga marknaden är att obligationerna helt säljs ut i frågan. Det finns ett anropsfunktion i obligationsobligationerna som tillåter långivaren att ringa (återkalla) obligationerna om räntorna blir tillräckligt för att återutlåta obligationerna till en lägre rådande ränta Tre år senare är den rådande räntan 3 och på grund av bolagets bra kreditbetyg. det kan köpa tillbaka obligationerna till ett förutbestämt pris och omfördela obligationerna till 3-kupongräntan. Det här är bra för långivaren, men dåligt för låntagaren. Bond Ladder Stegar är en av de vanligaste formerna för passiv obligationsinvestering. Här är portföljen uppdelad i lika delar och investerat i stegad stilmodell över investerarnas tidshorisont. Figur 1 är ett exempel på en basisk 10-årig stegrad 1 miljon obligationsportfölj med en angiven kupong på 5. Att dela upp huvuddelen i lika delar ger en jämn jämlik ström av kassaflöde årligen. (För att lära dig mer, läs Grunderna för Bond Ladder.) Indexering Bond Strategy Indexing anses vara kvasi-passiv av design. Huvudsyftet med att indexera en obligationsportfölj är att ge en avkastnings - och riskkännetecken nära knuten till det riktade indexet. Medan den här strategin har samma egenskaper hos passiv buy-and-hold, har den viss flexibilitet. Precis som att spåra ett specifikt aktieindex. En obligationsportfölj kan struktureras för att efterlikna alla publicerade obligationsindex. Ett gemensamt index som efterliknades av portföljförvaltare är Lehmans Aggregate Bond Index. På grund av storleken på detta index skulle strategin fungera bra med en stor portfölj på grund av antalet obligationer som krävs för att replikera indexet. Man måste också överväga transaktionskostnaderna förknippade med inte bara den ursprungliga investeringen utan även den periodiska ombalansen av portföljen för att spegla förändringar i indexet. Immuniseringsbandstrategi Den här strategin har egenskaperna hos både aktiva och passiva strategier. Enligt definition innebär ren immunisering att en portfölj placeras för en avkastning för en viss tidsperiod, oavsett eventuella yttre påverkan, såsom ränteförändringar. På samma sätt som indexering kan möjligheten att använda immuniseringsstrategin potentiellt ge upp potentialet för en aktiv strategi för att säkerställa att portföljen kommer att uppnå den avsedda önskade avkastningen. Liksom i buy-and-hold-strategin är de instrument som är bäst lämpade för denna strategi genom högkvalitativa obligationer med avlägsna möjligheter att standardisera. Faktum är att den renaste formen av immunisering skulle vara att investera i en nollkupongobligation och matcha lånets löptid till det datum då kassaflödet förväntas behövas. Detta eliminerar eventuell avkastning, positiv eller negativ, i samband med återinvestering av kassaflöden. Varaktighet. eller det genomsnittliga livet för ett bindemedel, används vanligtvis vid immunisering. Det är en mycket mer exakt förutsägbar åtgärd av en volatilitet i obligationer än löptid. Denna strategi används ofta i institutionell investeringsmiljö av försäkringsbolag, pensionsfonder och banker för att matcha tidshorisonten för sina framtida skulder med strukturerade kassaflöden. Det är en av de sundaste strategierna och kan användas framgångsrikt av individer. Till exempel, precis som en pensionsfond skulle använda en immunisering för att planera för kontantflöden vid en persons pension, skulle samma person kunna bygga en egen portfölj för sin egen pensionsplan. (Läs mer om Avancerade Obligationsbegrepp: Varaktighet.) Aktiv Obligationsstrategi Målet med aktiv hantering är att maximera totalavkastningen. Tillsammans med den förbättrade möjligheten till avkastning uppenbarligen ökad risk. Några exempel på aktiva stilar inkluderar ränteförväntning, timing, värdering och spridning och flera räntescenarier. Den grundläggande förutsättningen för alla aktiva strategier är att investeraren är villig att satsa på framtiden i stället för att avgöra vad en passiv strategi kan erbjuda. Slutsats Det finns många strategier för investeringar i obligationer som investerare kan anställa. Köp-och-håll-strategin vädjar till investerare som söker inkomst och är inte villiga att göra förutsägelser. De strategiska strategierna inkluderar indexering och immunisering, vilka båda erbjuder viss säkerhet och förutsägbarhet. Då finns den aktiva världen, som inte är den lediga investeraren. Varje strategi har sin plats och när den genomförs korrekt kan de uppnå de mål som den var avsedd för. Det totala dollarns marknadsvärde för alla bolagets utestående aktier. Marknadsvärdet beräknas genom att multiplicera. Frexit kort för quotFrench exitquot är en fransk spinoff av termen Brexit, som uppstod när Storbritannien röstade till. En order placerad med en mäklare som kombinerar funktionerna i stopporder med de i en gränsvärde. En stopporderorder kommer att. En finansieringsrunda där investerare köper aktier från ett företag till en lägre värdering än värderingen placerad på. En ekonomisk teori om totala utgifter i ekonomin och dess effekter på produktion och inflation. Keynesian ekonomi utvecklades. En innehav av en tillgång i en portfölj. En portföljinvestering görs med förväntan på att få en avkastning på den. Det här. Treasury Obligation - T-Bond BREAKING DOWN Treasury Bond - T-Bond Treasuryobligationer är en av fyra typer av skulder utgivna av amerikanska avdelningen för statskassan för att finansiera regeringarnas utgifter. De fyra typerna av skuld är statsskuldväxlar, statsobligationer, statsobligationer och statsobligationer med inflationsskyddade värdepapper (TIPS). Värdepapperen varierar efter löptid och kupongbetalningar. Alla betraktas som riktmärken till sina jämförbara räntekategorier eftersom de är nästan riskfria, bakom USA: s regering, som kan höja skatter och öka intäkterna för att säkerställa fulla betalningar. Dessa investeringar betraktas också som referensvärden i sina respektive räntekategorier, eftersom de erbjuder en basriskfri investeringsränta med kategorierna lägsta avkastning. Förfallotid Ränteobligationer utfärdas med löptider som kan sträcka sig från 10 till 30 år. De utfärdas med en minimumsbeteckning på 1000 och kupongbetalningar på obligationerna betalas halvårligt. Obligationerna säljs inledningsvis genom auktion där det maximala köpeskillingen är 5 miljoner om budet är icke-konkurrerande eller 35 av erbjudandet om budet är konkurrenskraftigt. Ett konkurrensbegränsat bud anger den sats som budgivaren är villig att acceptera, den accepteras beroende på hur det jämför sig med bindningens fastställda kurs. Ett icke-konkurrenskraftigt bud säkerställer att budgivaren får bindningen, men måste acceptera fastställd kurs. Efter auktionen kan obligationerna säljas på sekundärmarknaden. Det finns en aktiv sekundärmarknad för statsobligationer, vilket gör investeringarna mycket likvida. Sekundärmarknaden gör också priset på statsobligationer fluktuerade betydligt på handelsmarknaden. Således dikterar nuvarande auktions - och avkastningsräntor på statsobligationer sina prisnivåer på sekundärmarknaden. Liksom andra typer av obligationer ser räntebärande obligationer på sekundärmarknaden att priserna sänks när auktionsräntorna ökar, eftersom värdet av de framtida kassaflödenas obligationer diskonteras till högre ränta. I motsats, när priserna ökar, minskar auktionsräntan. På räntemarknaden bidrar statsobligationsräntorna till att skapa avkastningskurvan, vilket inkluderar hela utbudet av investeringar som erbjuds av den amerikanska regeringen. Avkastningskurvdiagrammen ger löptid och är oftast uppåtgående, med lägre löptider som erbjuder lägre räntor än längre daterade löptider. Men när längre löptider är i hög efterfrågan kan avkastningskurvan inverteras vilket visar längre löptider med lägre priser än kortfristiga löptider. Hur man förstår och handlar obligationsmarknaden Även om börsen är den första platsen där många människor Tänk på att investera, de amerikanska statsobligationsmarknaderna har förmodligen störst inverkan på ekonomin och övervakas över hela världen. Tyvärr, bara för att de är inflytelserika, gör doesnrsquot dem lättare att förstå, och de kan vara rakt förvirrande mot de oinitierade. På den mest grundläggande nivån är ett lån ett lån. Precis som folk får ett lån från banken, lånar regeringar och företag pengar från medborgare i form av obligationer. En obligation är egentligen inget annat än ett lån som utfärdats av dig, investeraren, till regeringen eller företaget, emittenten. För privilegiet att använda dina pengar betalar obligationsutgivaren något extra i form av räntebetalningar som görs till en förutbestämd kurs och schema. Räntan kallas ofta kupongen och det datum då emittenten måste återbetala det lånade beloppet eller det nominella värdet kallas förfallodagen. En rynka i ekvationen är dock att inte all skuld är skapad lika med att vissa emittenter är mer benägna att standard på sin skyldighet. Som sådan utvärderar kreditvärderingsinstitut företagen och regeringarna att ge dem en betyg på hur sannolikt de ska betala skulden (se quotGood, better, bestquot). Benji Baily och Delmar King, fastighetsinvesteringschefer hos Everence Financial, säger att betyg i allmänhet kan klassificeras som investeringsklass eller skräp. QuoteAnything thatrsquos ansågs vara en investeringsklass, du skulle ha en ganska stor sannolikhet för att din fråga kommer att få pengarna tillbaka vid mognad, säger King. Citat, ju lägre du går ner på kreditspektrumet desto större risk finns det för standard och möjligheten att du kan få förluster. Därför, ju lägre säkerhetsklass du har desto mer avkastningskompensation du borde ha för att ta den vanliga risken. Så om du köpte en 30-årig amerikanska statsobligation (för närvarande AA från SampP och AAA från Moodyrsquos och Fitch) för 100 000 med en kupongränta på 6, då kan man förvänta sig att ta emot 6 000 per år under obligationsperioden och sedan få nominellt värde på 100 000 tillbaka. Åtminstone, det var hur ett band skulle fungera om du höll det till mognad. I stället för att hålla ett band till förfall, kan de också handlas. Men när obligationer handlas kan räntorna förändras, så det totala värdet av obligationen kan förändras. om du köpte ett band som har en 10 kupong och resten av marknaden är bra med att ha en 1 kupong så kommer någon att älska att ha den 10 kupongen till förfall, säger Baily. quoteConversely, om du har en 1-obligation och alla andra förväntar sig att marknaden i allmänhet kommer att vara klockan 10 så kommer din egen fråga att behöva betala någon mycket pengar för att ta det 1 obligationen istället för att köpa en ny 10 bond. quot eftersom kupongräntor är i allmänhet fasta, för att justera för framtida förväntningar måste obligationen eller noteringen gå upp eller ner. Om avkastning. Räntan eller utdelningen mottagen på en säkerhet, gå upp, priset kommer att falla för att tillgodose det högre avkastningen om avkastningen går ner, då priset måste gå upp. Om författaren Web EditorAssistant Editor Michael McFarlin gick med i Futures 2010, efter examen summa cum laude från Trinity International University, där han huvudämne i EnglishCommunication. Med lanseringen av den nya webbplattformen tjänar Michael som webbredaktör för webbplatsen och fortsätter arbeta på tidningen, där han fokuserar på marknaderna och Trading 101-funktionerna. Han fungerade också som medlem av Wisconsin National Guard från 2007 till 2010. mmcfarlinfuturesmag
No comments:
Post a Comment